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宏观政策操作不会轻率转向 人民币存款准备金率

时间:2021-02-27 21:25:11作者:佚名

最近市场越来越担心流动性吃紧,没必要。中央经济工作会议已经定下了“政策操作要更精准有效,不能急转弯”的基调。

今年宏观政策没有急转直下,有深层次的原因。

从经济基本面来看,虽然去年中国经济率先从疫情中复苏,全年经济实现正增长,但经济复苏的基础仍然不牢固。在拉动经济增长的三驾马车中,消费总体增速仍为负,制造业投资仍在下降,基础设施投资表现不如预期。今年,如果经济要继续复苏,就需要宏观政策提供必要的支持。

从微观层面来看,中小企业的生产经营压力还是比较大的。作为领先的经济指标,去年12月,小企业PMI为48.8%,低于门槛。在被调查的小企业中,原材料成本高、物流成本高、人工成本高的比例增加,小企业的运营成本增加,利润空间受到一定程度的挤压。中小企业在降低成本和融资方面仍然需要强有力的政策支持。

从外部环境来看,全球经济形势仍然复杂严峻,疫情影响带来的各种衍生风险不容忽视,仍存在诸多不确定性。去年我国外贸进出口增长超预期,是疫情造成的。但是这种情况有阶段性的特点,不正常。

另外,今年是“十四五”计划的第一年,也是两个百年目标交汇变化的一年。一些重要项目和利国利民的大项目将会很快开工建设,需要资金支持和金融政策加持。

市场也可能对特殊时期特殊政策的“退出”有片面的认识或误解。去年,为应对新冠肺炎疫情,国家出台了许多特殊政策,如发行专项政府债券、分期减免企业社会保险费、减免房租等。这些政策对稳定经济运行起到了重要作用,也帮助许多企业度过了生死存亡的难关。

但这些政策之所以被称为“特殊政策”,是因为它们只用于应急救援,也就是说这些临时政策不能成为常规的长期解决方案,撤销只是时间问题。而“不急转弯”是指在强调政策的准确性和有效性的同时,会保持政策的连续性和稳定性。


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