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近70%的银行股是“破”的!很多机构面临三大“折磨”:为什么不崛起?什么时候可以买?买什么? 600366千股千评

时间:2021-03-10 09:48:27作者:佚名

银行股估值修复刚刚开始,在市场持续动荡的情况下,已经按下了“暂停键”。截至3月9日,仍有26家银行最新的市盈率小于1倍,处于“破网”状态,占比接近70%。华夏银行、交通银行、民生银行的最新市盈率都不到0.5倍。

目前,“重新审视银行业的投资价值”已成为2021年的重要议题。很多机构预测,一季度后的不良增长将基本回到疫情前的水平,银行资产质量将迎来阶段性改善的转折点,银行业市场有望实现良性循环和扩散。

这也让投资者质疑,“为什么到了阶段性改善的转折点,资产质量还不上升?什么时候可以买?买什么?”

对此,华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》采访时表示,2020年的疫情将对包括中国在内的全球经济产生影响。低利率、流动性宽松的货币政策环境,对资产质量恶化的恐惧,以及金融体系有利于实体经济的政策要求,给去年的银行经营带来了短期压力,进而抑制了去年银行业的表现。随着去年第三季度以来国内经济逐步复苏,资产质量担忧有所缓解,第三季度报告和年报披露的数据进一步显示了国内银行业的坚韧。再加上春节假期后的市场调整,控股集团现象宽松,银行业成为部分“防卫需求”资金的避风港。回过头来看,今年中国经济有望恢复正常增长,市场利率上升,流动性萎缩,金融体系盈利的边际压力降低,有利于国内银行业的边际改善。但中国经济正处于从高速增长到高质量增长的过渡阶段,加上银行业的压力,业绩高速增长的机会微乎其微。综合来看,由于亲周期、突出的业绩确定性和有吸引力的估值,银行业有望在今年市场波动时成为一个良好的“防御性”品种,但在市场攻击时其业绩可能并不突出。板块内部,风险释放充分的总行商业银行和一些地方经济发展较快、资产质量较好的地区商业银行机会较多。

事实上,自3月份以来,银行业0.53%的跌幅仍优于大盘(上证综指累计跌幅为4.27%)。虽然目前市场基金的观望情绪有所复苏,但银行业的受欢迎程度并没有减弱。

据统计,《证券日报》记者发现,3月至3月8日,银行业融资净买入金额达到10.36亿元,在深湾一流行业排名第三。13家标的在期间呈现净买入趋势,招商银行、中国银行、成都银行、工商银行、宁波银行、浦发银行等6家标的融资净买入金额均在5000万元以上。

壁虎资本基金经理温在接受《证券日报》采访时表示,春节后,市场开始走向防御,估值相对较低的周期性股票反而拒绝下跌。在经济明显复苏之前,市场流动性宽松的背景无法结束。在此期间,银行股等估值较低的板块成为相对较好的投资目标。

持有类似观点的私募研究主管刘在接受《证券日报》采访时也表示,去年业绩承压,市场对银行不良资产和净息差的担忧是银行股估值偏低的主要原因,但这种情况从未改善。但目前的估值已经充分消化了银行股的负面因素,随着经济复苏,银行业整体经营环境有望改善,今年银行股恢复增长的可能性相对较高。因此,在目前的市场条件下,我们认为具有安全边际的银行股配置价值突出,是进、攻、退的最佳选择。

在投资时机方面,以太投资总经理冉立对《证券日报》表示,作为一个长期配置品种,从目前银行估值偏低开始,无疑是一个好时机。

在投资品种方面,包括平安证券、精华证券、GF证券在内的众多券商,自3月份以来已经发表了近80篇研究报告,支持银行股走势。其中14只银行股被高频推荐,招商银行、宁波银行等券商看好评级在10以上,分别有16只和14只。

表:机构推荐的银行股市场表现列表


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