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「力帆集团」“不急转弯”内涵丰富,宏观调控政策空间大

时间:2021-04-16 17:48:24作者:佚名

3月5日向十三届全国人大四次会议提交的政府工作报告提出,今年要保持宏观政策的连续性、稳定性和可持续性,促进经济运行在合理范围内。在区间控制的基础上,加强方向控制、摄像机控制和精确控制。宏观政策要继续救市,保持必要的支持,不急转弯,根据形势变化及时调整和改善,进一步巩固经济基本面。

专家认为,预期目标的设定和宏观政策的导向都体现了“不急转弯”的内涵,即经济发展更加注重质量,宏观政策保持连续性、稳定性和可持续性,政策侧重于对市场主体的救济。

保持必要的力量,留有余地

专家认为,今年的经济增长、就业、价格等预期目标不仅体现了“促进经济合理运行”的要求,而且保持了必要的政策支持,注意与未来目标的顺利衔接,留有政策余地,有利于实现持续健康发展。这也体现了“不急转弯”的取向。

国务院研究室党组成员孙国军表示,总体而言,宏观经济政策应保持连续性、稳定性和可持续性,继续优化去年的政策逻辑和重点,保持必要的支持,不要急转直下。目标是继续救助市场参与者。

“今年的宏观经济预期已经恢复正常,为宏观经济政策从去年加强反周期调整回归正常化奠定了基础。”东方金城首席宏观分析师王庆表示,尽管今年恢复了GDP增长目标,但只设定了最低的底线目标。这将有助于引导各方集中精力推进改革创新,促进高质量发展,而不是简单地追求经济高速增长。同时,着眼于未来两年的经济增长,也可以避免预期目标大幅波动的现象。

工银国际首席经济学家石成表示,虽然GDP增速只是设定了底线目标,但也设定了高标准的就业目标、民生目标和普惠金融目标,体现了增速背后“提高质量”的重要性,强化了对民生、微观关怀和全面发展问题的统筹考虑。“这种转变适应了全球格局的变化,表明中国在寻求经济增长反弹的同时,更重要的是追求增长带来的就业机会和福利改善。”

“保持必要的实力,为政策组合留出空间,将有助于中国经济的平稳运行和金融市场的合理回归。”石成认为,与2020年相比,2021年全球经济恢复生产并强劲反弹,但与2019年相比,全球经济仍未恢复到接近自然增长的水平。由于2020年基数大,经济增速和物价涨幅也会呈现出前高后低的结构特征。因此,保持政策决心,平衡长短期影响,有效引导市场预期尤为重要。

监管强调连续性和稳定性

宏观调控政策将侧重于保持连续性、稳定性和可持续性。这就是“不急转弯”的具体体现。

在财政政策方面,中国民生银行研究院宏观经济研究中心高级宏观分析师王靖雯表示,一方面,赤字率下调是由于经济好转财政收入增加的基础,大规模财政刺激政策的必要性降低,为宏观调控留下了更多的政策空间。另一方面,赤字率仍在3%以上,保持一定的强度,为应对不确定因素留有余地,体现政策连续性,稳定市场预期。“今年的财政政策仍然超出了之前的市场预期,尤其是新的地方政府特别债券的规模下降很少。”汪晴说。

在货币政策方面,兆联金融首席研究员董希淼认为,2021年将根据经济增长、物价变动、外部环境等因素及时调整货币政策,实现稳定增长、就业保障、结构调整、风险防范、通胀控制等多目标动态平衡。总量上突出“正常”,货币供应量增速和社会融资规模与名义经济增速基本匹配,流动性保持在合理水平,既不会让市场感到“缺钱”,也不会让市场感到“排灌洪水”,从而促进宏观杠杆率基本稳定,寻求经济复苏与风险防范的平衡。

继续救助市场参与者

据专家分析,“不急转弯”更多是出于继续为市场参与者减轻和减轻负担的考虑。

孙国军表示,今年政策的重点仍然是继续帮助市场参与者。无论是财税政策、金融政策、就业政策乃至改革政策,都要激发企业活力,改善经营环境,目标是进一步帮助中小企业和个体工商户。

董希淼认为,延长小微企业普惠贷款还本付息政策,延长小微企业融资担保减免费用和奖励政策,是非常及时和必要的,有助于稳定小微企业的市场预期和信心。

“今年的成本降低措施将继续发挥作用,这将有助于进一步减轻企业的负担。比如随着各种金融风险防控措施的推进和金融生态环境的优化,企业贷款的风险溢价会下降。”全国人大代表、中国人民银行郑州市中心支行行长许表示,支持小微企业贷款利率持续下降的有利因素包括三点:一是央行将继续发挥结构性货币政策工具的作用,低成本资金的精准滴灌将有助于进一步降低小微企业贷款利率;二是随着各种非标存款创新产品的逐步清理,预计今年银行付息成本将呈现平稳下降趋势,进一步释放企业贷款利率空间;三是各种降本措施成效显著。


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