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坚持服务中小企业,新三板的创新举措都是“喜闻乐见” 沪指暴跌

时间:2021-03-28 14:34:45作者:佚名

新三板作为多层次资本市场服务中小企业和民营经济的重要平台,7年来服务了13000多家上市公司,其中中小企业占94%。

今年以来,随着新三板全面深化改革的稳步推进,融资渠道进一步拓宽,民营经济在市场中的活力和创造力不断激发。

国有股转让公司董事长谢庚表示,在完善的市场环境和条件的基础上,未来将进一步优化和完善制度、产品体系和服务体系,以增强市场功能,更好地引导资源配置,满足不同类型中小企业的多元化需求,增强新三板市场各方的收益感。

新三板已经成为中小企业服务资本市场的“主战场”

新三板(NEEQ)来源于经济转型升级下的创新创业。它是资本市场服务创新型、创业型、成长型中小企业和民营经济的重要基石,在服务中小企业和民营经济发展中发挥着不可替代的作用。

根据全国股份转让公司的最新统计,新三板自2013年正式运营以来,已有1.3万多家企业上市,其中93%为民营企业,94%为中小企业。从融资角度看,新三板已完成6415家上市公司10607次股票发行,融资金额4937.22亿元。值得注意的是,融资主体还包括1508家尚未实现盈利的创新企业。中国政法大学资本金融研究所所长刘纪鹏表示,新三板作为多层次资本市场的重要组成部分,能够容纳各种规模、形式和所有制结构的中小企业和创新企业,包容性强,覆盖面广,能够也必须成为直接融资发展的强大动力。

同时,随着新三板市场覆盖面和深度的不断提高,市场环境和制度体系的不断完善,越来越多的创新型中小企业在这个“培养皿”中成长起来。

12月24日,清华大学G20创业研究中心在北京发布《2018/2019新三板研究报告》(以下简称《报告》)。《报告》选取2014-2018年收入持续增长的新三板上市公司作为成长型企业的研究范围。结果显示,截至2018年底,新三板1587家企业连续五年保持增长,占比15%。从收入增长率和资本回报率来看,NEEQ增长能力前100的企业可以和科技创新板的企业相提并论。

此外,国有股转让公司最新统计显示,2013年以来,新三板市场实施并购1444起,涉及金额2093.2亿元,其中70%以上属于现代服务业和战略性新兴产业的产业整合和转型升级;81家上市公司通过IPO进入沪深市场;在私募股权基金方面,超过60%的私募股权/风险投资项目已通过新三板退出。同时,科技创新板的成立也为新三板上市公司提供了新的发展机遇。数据显示,截至2019年12月24日,在68家科技创新板上市公司中,有12家在新三板上市或曾经上市的公司,占科技创新板上市公司总数的近20%。

对此,相关市场人士表示,新三板致力于通过资本运营构建支持中小企业和民营经济发展壮大的市场生态。目前,已与沪深市场形成“三驾马车”,多元互补、进步共赢,不断夯实资本市场服务实体经济的基础。

采取多种措施提高上市公司质量

提高上市公司质量是新三板市场可持续发展的基石,也是新三板服务中小企业良性发展的重要体现。

近年来,NEEQ从公司治理、监管、信息披露等角度对完善上市公司治理进行了一系列探索,以满足众多小微企业的健康发展需求。

从信息披露制度来看,目前新三板已经形成了“一体两翼”的信息披露监管体系,实现了对上市公司事件发生前、发生中和发生后信息披露的全链监管。数据显示,近两年新三板上市公司年报披露率和无保留审计意见比例约为95%。相关市场人士表示,信息披露规则的不断完善和保荐经纪人等中介机构职责的压缩,使大多数新三板企业能够规范履行信息披露义务。此外,随着《非上市公众公司信息披露管理办法》(以下简称《信息披露办法》)的实施,未来新三板市场的信息披露将更加循证、规范和有效。

从公司治理的角度来看,企业在新三板上市时,应按照规定建立包括“三会一层”的公司治理结构,制定股东会、董事会和监事会的规则、财务管理和风险控制制度。从2018年年报披露来看,70%以上的上市公司在年度内补充完善了包括募集资金管理制度在内的各项公司治理制度;一些公司引入职业经理人,使整体公司治理水平更加专业化和专业化。

从监管角度看,全国股份转让公司数据显示,2015年以来,25家上市公司受到中国证监会行政处罚,290家上市公司受到行政监管措施;自今年年初以来,已有985家上市公司受到493项自律措施和720项纪律处分。国有股转让公司总经理徐明表示,通过建立健全监管体系和机制,与行政监管建立有机联系,将为投资者提供一个真实、透明、合规的上市公司,保护投资者的合法权益。同时,要将监管与服务相结合,优化市场环境,为上市公司提供良好的发展生态。

深化改革促进民营企业可持续发展

近年来,上市公司间越来越多的差异化和多元化需求使得新三板市场迫切需要跟进更具适应性的差异化制度安排。新三板市场存在融资功能弱化、交易不活跃、退市企业数量明显增加等现象,对新三板服务的民营经济健康发展构成了前所未有的挑战。

12月20日,随着证监会两个重要基础文件的落地,新三板全面深化改革迈出实质性步伐。国有股转让公司副总经理隋强表示,启动新三板改革是全面深化资本市场改革的重要组成部分,也是弥补资本市场服务中小企业和民营经济不足、帮助国家创新发展战略的重要举措。

12月22日,中共中央、国务院发布《关于创造更好的发展环境支持民营企业改革发展的意见》,指出深化创业板和全国创业板改革将为民营企业可持续发展服务。谢庚表示,此次改革的根本是要深入实施金融供给侧的结构性改革,推动新三板进一步适应经济结构性变化,引导资本集聚新的经济要素和中小企业,更好地服务国家创新发展战略。

值得注意的是,新三板改革坚持了分级管理的经验和思路。通过设置选择层,优化创新层和基础层的制度供给,进一步开拓新三板中小企业发展的制度空间,为中小企业的成长和成长开辟市场渠道。相关市场人士表示,新三板改革可以进一步完善交易场所功能,继续服务创新型中小企业,与沪深交易所形成错位互补。

关于新三板改革的下一步,颜强表示,各项改革措施的出台只是全面深化新三板改革的起点。未来新三板将根据中小企业的需求和特点,优化优先股和可转债。介绍应付债务、员工持股计划、股权激励等相关制度;在转移机制的基础上,我们会继续思考如何多元化地实现与交易所市场的互联互通。


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